多选题 基点价值法得到的国债期货对冲所需合约数量的公式,正确的是( )。
- A、对冲所需国债期货数量=债券组合价格波动/期货合约价格波动
- B、对冲所需国债期货数量=债券组合的BPV/期货合约的BPV
- C、对冲所需国债期货数量=债券组合的BPV-期货合约的BPV
- D、对冲所需国债期货数量=期权组合的BPV/(CTD价格×期货合约面值/100)×CTD转换因子
参考答案 A、B、D
文字解析
基点价格是指利率每变化一个基点(0.01个百分点)引起的债券价格变动的绝对额。由于国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子,比较债券组合和国债期货合约的基点价值,可以得到对冲所需国债期货合约数量。其公式如下:对冲所需国债期货数量=债券组合价格波动/期货合约价格波动=债券组合的BPV/期货合约的BPV=期权组合的BPV/(CTD价格×期货合约面值/100)×CTD转换因子,ABD项均为正确选项。故本题答案为ABD。