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综合题

近年来随着人们生活水平的提高,汽车行业的市场增长率是非常高的。甲公司是一家汽车生产企业,属于行业中领头羊的位置,该企业的销售增长率为12%,可持续增长率为8%,投资资本回报率为9%,资本成本为7%。

要求:

  • 第 1 小题
    (1)该企业生产的产品属于波士顿矩阵中的哪种业务,适合采取的战略有哪些;
    • A、*
    答 参考答案
    A
    文字解析
    市场增长率高,属于行业领头羊的地位,具有很大的市场份额,属于“明星”业务。(1分)可以采取的战略是发展。(1分)
  • 第 2 小题
    (2)根据以上资料,说明甲公司价值创造与现金余缺情况;
    • A、*
    答 参考答案
    A
    文字解析
    销售增长率12%大于可持续增长率8%,属于现金短缺。投资资本回报率9%大于资本成本7%,属于创造价值。
  • 第 3 小题
    (3)指出甲公司处于财务战略矩阵的哪个象限,以及有关的财务战略选择。
    • A、*
    答 参考答案
    A
    文字解析
    现金短缺、创造价值属于第一象限。(1分)有关的财务战略选择如下:

    首先,应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。如果高速增长是暂时的,企业应通过借款来筹集所需资金,等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间,不能用短期周转借款来解决,则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性高速增长的资金问题有两种解决途径:

    一是提高可持续增长率,使之向销售增长率靠拢;

    二是增加权益资本,提高增长所需的资金。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种。如果可持续增长率的提高仍不能解决资金短缺问题,就需要设法增加权益资本。增加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业两种。(3.5分)

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