甲公司增发普通股股票1 000万元,筹资费率为8%,本年的股利率为12%,预计股利年增长率为4%,所得税税率为25%,则普通股的资本成本为(  )。

K＝12%×(1+4%)/(1-8%)+4%＝17.57% 

注意:D1/P0表示的是预期的股利率＝本年的股利率×(1+股利年增长率),

所以,普通股资本成本的计算公式可以表示为:

K＝本年的股利率×(1+股利年增长率)/(1-普通股筹资费率)+股利年增长率。